<\/p>\n
Uit een recent onderzoek naar de relatie tussen afgedragen vennootschapsbelasting en baanzekerheid voor chief executive officers en CFO\u2019s blijkt dat zij het zijn, die de zwartepiet krijgen toegespeeld, wanneer blijkt dat hun organisatie aanzienlijk meer belasting betaalt dan haar peers.\u00a0 Wetenschappers hebben lang verkondigd dat het omgekeerde het geval was \u2013 dat met andere woorden juist CEO\u2019s en CFO\u2019s die \u2018betrapt\u2019 worden op of verdacht van belastingontduiking en \u2013 ontwijking\u00a0 voor hun baan moeten vrezen, onder druk van publiek, toezicht- en aandeelhouders.\u00a0\u00a0 En inderdaad vonden de onderzoekers in kwestie ook daar enige correlaties, maar die bleken vooral op te treden in tijden waarin sprake was van intensieve handhaving en actief toezicht – perioden zoals vlak na de inwerkingtreding van de Sarbanes -Oxley Act van 2002. Over langere termijnen gemeten vinden de onderzoekers duidelijke aanwijzingen, dat raden van bestuur vooral CFO’s en CEO\u2019s waarderen en belonen, \u00a0die een lagere belastingdruk realiseren dan vergelijkbare ondernemingen. Misschien omdat effici\u00ebnt fiscaal beleid en effectieve fiscale planning gezien worden als (bewijs van) degelijk financieel- en cashflowmanagement?<\/p>\n
Hoewel \u2018relatief weinig belasting betalen\u2019 aantoonbaar schadelijk is voor de reputatie (en de waarde van de onderneming) en toezichthouders ertoe kan brengen de onderneming extra kritisch te monitoren, blijken de kasstromen na belastingen bij deze bedrijven in het algemeen hoger dan die van bedrijven die bereid zijn relatief veel belasting te betalen, aldus het rapport.<\/p>\n
De hoogleraren James A. Chyz van de Universiteit van Tennessee en Fabio B. Gaertner van de Universiteit van Wisconsin-Madison concluderen: “Met name CEO’s die de belastingdruk niet omlaag weten te krijgen, moeten vaker gedwongen het veld ruimen. In tegenstelling tot de negatieve gevolgen van agressieve fiscale planning, blijkt het negatieve effect van te weinig agressief fiscaal beleid gedurende onze gehele steekproefperiode consistent en constant. ”<\/p>\n
De auteurs baseren hun bevindingen op een steekproef van ongeveer 5.000 bedrijven met “CEO turnover events” en zetten deze af tegen de door die bedrijven effectief betaalde vennootschapsbelasting. Daarnaast analyseerden ze op dezelfde wijze een (veel kleinere) steekproef van in dezelfde periode ontslagen CFO\u2019s, en de resultaten daar waren \u00a0voor de financieel leiders \u201csomewhat consistent with our CEO results.\u201d<\/p>\n